钢厂复产效应”渐显：炉排方向？

据国内某机构提供的最新市场报告，11月份，炉排需求转弱、供给上升的特征将趋于明显，对钢价的压力将逐渐增大。

据监测，10月份以来，建筑炉排的需求呈阶段性放量的特征。需求释放强度较9月已有所减弱，但仍属于年内的“相对旺季”水平。钢厂的库存和社会库存都有所消耗，总体的供给与需求还处在再平衡的过程中，炉排基本是“供需弱平衡、行情无方向”的局面。

目前，库存量在减压，但钢产量却在增压。经过长假后短暂的增仓，目前炉排库存又重回减仓的轨道。到10月中下旬，全国26个主要市场五大钢材品种的社会库存量回落至年内的次低水平，应该说是“2年来的库存低位”。但仍需注意的是，重点钢铁企业的钢材库存仍较年初高出22%以上，随着冬季需求的减弱，后期钢厂库存仍有进一步攀升的可能。钢铁产量更令人担心。中钢协预估10月上旬全国粗钢日均产量旬环比可能增长3.98%，钢厂的开工意愿在明显提升，这将对后市形成新的供应压力。

铁矿石等原料价格仍处相对强势地位。这大大压缩了钢铁业的调整空间。有业内人士分析认为，这一轮现货钢价的反弹幅度达到12%，但并非形成趋势性的反弹，钢厂的亏损面只是暂时有所减小。但钢厂的开工率却马上出现了回升，从而对原料的需求形成了较强的支撑。目前，每吨118美元的进口矿价格，仍处于新一轮矿价反弹以来的相对高位。

相关机构分析人员认为，11月和12月属于传统的建筑炉排的淡季。北方的寒冷天气，会对建筑工地的开工产生影响，对于建筑钢需求的预期将下降。短期内，炉排供需的弱平衡状态还能维系，但随着时间的推移，钢厂复产效应将逐渐体现，炉排的供给压力将会上升。而在资金面趋紧的情况下，钢贸商今年的冬储将难成气候，社会库存的“蓄水池”功能减弱，钢厂的库存压力就会明显。

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