炉排市场预期或持续在限产利多与需求利空之间摇摆，四季度黑色系价格将大概率维持弱势震荡。但若炉排库存变化朝不利方向运行，同时叠加宏观层面利空因素，炉排价格将难以避免地遭遇明显的下行压力。

炉排终端需求恢复迟缓，因此前期供给收缩激化下的价格上涨，其产业链整体接受程度较为有限，这导致了钢价回落。环保影响下游工地开工，“金九”旺季需求不及预期，但螺纹钢社会库存已有所回落，钢厂库库存有降，同样利好炉排市场。

炉排市场社会库存和钢厂内库存增长明显，加之“十一”国庆假期需求有限，后期库存或将继续增加，对炉排市场现货价格形成压制；部分钢厂有小幅补库意愿，叠加近期高低品位资源价差走高，短期铁矿石价格尚有一定支撑。

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