昨天商用车模块在沪深大盘纷纷下挫的环境下，逆市上升，主要端由在于新一轮交通工具非常刺激政策中补贴将以商用车为主。剖析人士觉得，此次政策是一直以来实施的以旧换新政策的延长下去，但补贴力量和范围比不过前一阶段，对于商用车模块的市场表达存一定提振刷用，但受商用车基本面制约，效果或有限。

商用车模块逆市上升

昨天沪深股市缩量回调，上证综指下跌0.99百分之百，收报2295.95点；深成指下跌0.65百分之百，收报9885.29点。中信交通工具模块下跌0.07百分之百，但其隶属子模块表达不相同。那里面，受以商用车为主的以旧换新的交通工具消费政策非常刺激，中信商用车模块变成当日很多领涨模块之一，全日逆市上升0.93百分之百；中信Motor车和交通工具销行及服务指数也作别录得0.51百分之百和0.41百分之百的涨幅。而乘用车模块和交通工具零器件模块则作别下跌0.27百分之百和0.55百分之百。

从个股看，昨天共有45只交通工具股上升，占比达38百分之百。交通工具销行及服务子模块的中国中期自六月十二号因中止重组复牌以来已蝉联三个买卖商品日涨停，昨天以17.33元的涨停价报收，创下了今年前一年十一月以来新高，涨幅达10.03百分之百，位居模块首位。其次是商用车子模块的曙光股份 ，该股早盘强势涨停，收报5.87元，涨幅为9.93百分之百。这两只个股昨天交易成功量相形前一买卖商品日均显露出来大幅放大，中国中期昨天交易成功额为4.72亿元，而前一买卖商品日交易成功额仅为0.25亿元，放大了18倍多；曙光股份的交易成功额则增加了4.8倍至3.97亿元。

进入了六月以来，中信交通工具指数呈调试状况，但本周显露出来止跌反弹的发展方向，六月十一号至六月十四号总计上升了2.35百分之百，跑赢上升综指1.71个百分比 。那里面中信商用车指数本周上升了3.54百分之百，相形中信乘用车指数2.23百分之百的涨幅，越过1.31个百分比；但仍低于交通工具销行及服务指数2.92个百分比，该指数同期涨幅达6.46百分之百。

剖析聊城和平-锅炉配件厂-主营：锅炉配件,炉排,炉排片,价格低、质量优。欢迎前来选购,电话：0635-2996855人士觉得，交通工具销行及服务模块与商用车模块的上升幅度超过其它子模块的端由主要有两点。首先，五月份儿因为低基数和市场柔和复苏的两重影响，交通工具销量增速提高，且显露出来企稳见底的发展方向，群体交通工具模块特别是交通工具销行及服务模块将从交通工具销量增速复苏中得到好处。其次，商用车模块的上升更多是受以旧换新的非常刺激政策的影响，政策将加大商用车的补贴，同时基本消除了乘用车的补贴。

利多政策影响几何

新一轮交通工具非常刺激政策若颁布，没有疑问将有助于非常刺激商用车新车消费，但剖析人士觉得，近两年来以旧换新的非常刺激政策一直都在实施，且本次政策非常刺激力量弱于今年前一年，对于商用车模块的利多有可能有限，可关心注视具备估值优势、成就确认类个股。

首先，本次政策归属“济贫扶弱”，补贴范围和力量有所收窄和减弱。依据交通工具工业协会宣布的数值 ，乘用车五月销量为128.2万辆，同比、环比均呈上升发展方向，而商用车五月销量为32.5万辆，环比下滑6.6百分之百，同比下滑4.3百分之百，总计同比下滑10.6百分之百。可见此次补贴以商用车为主是为非常刺激景气宇较为不景气的商用车销量，补救短板，“济贫扶弱”。同时，华泰证券研讨报告陈述指出，本次政策与2011年相形，补贴范围有所收窄，力量也略有减弱，但对于推动商用车投资需要仍将起到一定的积极效用。

其次，从成就上看，商用车群体表达疲弱，但向良性方向进展。到现在为止揭晓中报成就预告的三家商用车个股中国重汽预减、曙光股份首亏，福田交通工具不确认，显露了现时商用车成就疲弱，风险仍存。但商用车仓储运行已经向良性方向进展，随着政策背景趋暖，商用车需要或将获得改善。

第三，从估值上看，中信商用车模块相对其它交通工具子模块存在估值优势。截止昨天，中信商用车模块群体市盈率(TTM，群体法)为12.22倍，乘用车模块为12.36倍，交通工具销行及服务为27.23倍，存在较高的安全际涯。（
 

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